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旺報【記者戴慧瑀╱綜合報導】
大陸長三角房市漲勢凶猛，各地政府近來開始打房，但有業內人士認為，大量資金可能轉戰三線城市，如昆山、花橋、無錫等地，這些地方的房價、成交量有望持續上漲。因應各地現況不同，上海中原地產市場分析師盧文曦認為，未來大陸房市控政策可能升級到「一城一策」。
今年以來，長三角多城房價一路走高，特別是上海、杭州、南京等一、二線城市，目前各地政府均出手打房，最近一次是杭州市中心19日重啟限購令，本地戶籍居民家庭暫時不得買第2間房。
根據《中國經營報》報導，有業內人士認為，彰化縣溪州鄉情趣跳蛋杭州房市政策收緊後，有可能促使大量資金流向三線城市，包括昆山、花橋、無錫、南通、紹興和吳江等地。
整體來看，大陸房市政策已經開始收緊，盧文曦指出，各地房市現況不同，因此調控政策也開始出現明顯的分化，未來可能呈現「一城一策」的情形。
截至目前，限購令未澆熄投資人的購房熱情，各地「搶房大潮」、「地王再現」持續上演，未來有可能一路從一、二線延燒到三線城市。
同策諮詢研究部總監張宏偉表示，最快要等到2017年上半年，隨著供給增加，核心一二線城市房價漲勢有機會告一段落，屆時投資客退場後，核心城市與其周邊城市房價出現降溫，市場才能回歸理性。
工商時報【張莫】
9月18日，中國人民銀行在公開市場進行1,500億元人民幣7天期逆回購操作和1,200億元人民幣（下同）的28天期逆回購操作。而據交易員透露，人行還就19日的7天期和28天期逆回購操作進行了需求詢量。
時隔7個月之後，人行先後重啟了14天逆回購和28天逆回購。人行這一舉動被市場人士解讀為釋放出了強烈的政策信號：從短期來看，這是人行為了應對中秋節和大陸「十一」國慶日「雙節」所帶來的資金面波動所採取的必要手段；從長期來看，不同期限的公開市場操作滾動進行，可能將逐漸替代「降準」手段，穩健貨幣政策基調下，降準操作的可能性再次被延後。
資料顯示，今年8月，人行口徑外匯占款減少1,918.95億元至23.25兆元，為連續第10個月下降。在外匯占款持續縮水、資金外流壓力未徹底緩解的背景下，人行需要通過各種手段供給流動性，保持資金面平穩。但是，在去年已多次降息降準的基礎上，今年以來，人行在調節流動性手段的運用上已經顯得愈發謹慎。
人行態度謹慎背後確有原因：經濟下行壓力較大，「資產荒」現象充斥整個市場，貨幣政策局限性有所顯現。人行最新公佈的8月金融數據出現一些積極跡象，但仍不容過度樂觀。資料顯示，8月M1增速為25.3％，月增率小幅下降0.1個百分點，而M2增速則提升1.2個百分點至11.4％，M1與M2的增速差有所收窄。但與此同時，資料也顯示，企業投資意願仍較弱。8月新增人民幣貸款9,487億元，較上月大幅上升，但新增信貸中，居民中長期貸款為5,286億元。這意味著，在房地產市場火爆的背景下，住房按揭貸款仍是新增信貸的主力。對比之下，企業中長期信貸則減少80億元，市場人士分析稱，企業信貸受到了債務置換的影響，但即使剔除這部分影響，企業信貸增長仍較緩慢。
金融資料的結構性特徵顯示經濟復甦仍然較為乏力，在這樣的背景下，貨幣政策的效用逐步遞減，降息降準等貨幣政策工具刺激經濟的效果不明顯。在這一前提下，若採用大水漫灌式的降準方式釋放流動性，不僅不能助推資金進入實體經濟和助推經濟復甦，反而可能助長金融泡沫和房地產泡沫。
從今年2月開始，人行宣佈提高公開市場操作的針對性和有效性，將根據貨幣政策調控需要，原則上每個工作日均開展公開市場操作。不同期限的公開市場操作滾動進行，不僅更為靈活，也能起到替代降準的作用。更為重要的是，這還是人行構建利率走廊、助推貨幣政策框架從數量型向價格型轉變的重要一步。在人行目前貨幣政策工具箱中，除了7天逆回購、14天逆回購和28天逆回購之外，還有SLF、MLF、PSL等，從短期到長期的貨幣政策工具一應俱全，一條有效的、能夠影響市場利率的政策利率曲線正在形成。
正如中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿此前表示的，利率走廊作業系統在控制短期利率波動上具有優越性，可以降低人行貨幣政策的操作成本。應通過一系列改革來疏通利率傳導機制，讓短期利率的變化能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。這個領域的實質性進展是向新的貨幣政策框架轉型的重要基礎。（本文摘自經濟參考報）
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